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產業升級，打造“全國城市地標戶外LED廣告聯播網”
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業績承諾，大幅增厚聯建光電現有業務規模和盈利水平
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強強聯合，共享協同效應
（2013年12月19日訊）歷經兩個月停牌，深圳市聯建光電股份有限公司（以下簡稱“聯建光電”，股票代碼：sz300269）于今日公告重大資產重組事項草案。聯建光電擬用8.6億元收購分時傳媒100%股權。本次并購以現金及發行股份相結合的方式進行，其中現金支付24,029萬元；發行股份支付61,971萬元，募集配套資金和購買資產的股份發行價格均為15.89元/股。值得注意的是，為提高本次交易完成后的整合績效，交易結構進行了重大創新，募集的配套資金分別來源于聯建光電實際控制人劉虎軍和分時傳媒實際控制人何吉倫，共配套資金26,000萬元，用于支付交易對價中的現金部分以及本次交易的中介機構費用和包括差旅費在內的交易費用。
產業升級，打造“全國城市地標戶外LED廣告聯播網”
據資料顯示，分時傳媒是中國戶外廣告行業內的領先企業之一，通過多年戶外廣告服務經驗的積累，分時傳媒首創戶外廣告“分時”投放模式，并開發出先進的e-TSM戶外媒體資源管理系統。截至2013年10月31日，分時傳媒與全國范圍內的10,126家區域性媒體主或媒體運營商合作，建立了覆蓋全國330個城市、擁有44,288個廣告資源的戶外廣告資源數據庫。分時傳媒依托于其特有的商業模式和數據庫系統，已為一汽-大眾、北京現代、瀘州老窖、微軟、聯想、康佳等國內外100多個知名品牌廣告主提供戶外廣告發布解決方案，贏得國內外一線品牌和4A廣告公司的廣泛認可。
本次交易完成后，聯建光電主營業務結構將從以LED生產制造為主轉為LED生產制造與戶外媒體運營并重，從而完成產業結構由第二產業向第三產業延伸，達到用現代服務業提升制造業，實現產業鏈上下游的良好互動和協同。聯建光電董事長劉虎軍先生表示：“本次交易是我們實現長期發展規劃的重要舉措。目前LED顯示屏制造行業已進入整合期，行業內的激烈競爭可能成為一種常態，行業利潤將非常有限，尋求新的業務增長點已經成為公司發展過程中的必然選擇。聯建光電自2011年10月在深圳證券交易所創業板上市后，即開始考慮向下游戶外傳媒行業發展的可行性，在上市后兩年不斷嘗試的過程中，公司已經為進入戶外傳媒行業制定了明確的發展規劃，并將打造“全國城市地標戶外LED廣告聯播網”作為公司業務發展的戰略目標和主要方向。”
目前，聯建光電憑借自身內生式發展，已經完成了相關技術積累和戶外媒體網絡的初步建設，已有戶外廣告媒體已經投入運營。在此基礎上，實現對分時傳媒的收購，是上市公司提升LED廣告媒體資源銷售能力的重要舉措，在公司業務發展過程中具有重要的戰略意義。
業績承諾，大幅增厚聯建光電現有業務規模和盈利水平
根據經審計的2011年、2012年的財務數據我們看到，分時傳媒的營業收入分別相當于同期聯建光電營業收入的76.37%和73.14%，歸屬于母公司股東凈利潤分別相當于同期聯建光電歸屬于母公司股東凈利潤的126.04%和280.36%。本次收購完成后，聯建光電在業務規模將得到大幅提升，盈利能力顯著增強。
同時為保持和提高分時傳媒團隊的積極性和創造性，本次交易方案中，聯建光電制定了嚴格的業績對賭條款。分時傳媒方承諾5年合計5.5億元，其中2013年、2014年、2015年、2016年、2017年經審計的歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤分別不低于人民幣8,700萬元，10,000萬元，11,300萬元、12,200萬元，12,800萬元。如果實際利潤低于上述承諾利潤的，則交易對方將按照簽署的《盈利預測補償協議》的相關規定對上市公司進行補償。
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2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
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扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤 |
0.87億元 |
1.0億元 |
1.13億元 |
1.22億元 |
1.28億元 |
強強聯合，共享協同效應
聯建光電作為LED顯示屏制造商龍頭，在向下游擴張過程中，相比媒體主擁有天然的成本優勢；同時，憑借對生產過程的嚴格管理，能夠確保穩定可靠的供貨質量，從而在未來實際運營過程中更好地降低因產品質量缺陷和運營故障導致的廣告播放事故。談到此次并購，分時傳媒董事長何吉倫說到：“這正是分時傳媒成為國內領先的戶外廣告服務提供商最看中的。”
同時，聯建光電董事長劉虎軍也表示：“聯建光電全力打造的“全國城市地標戶外LED廣告聯播網”屬于重要的新興媒體，對廣告公司而言是不可多得的戰略資源；而廣告公司豐富的行業經驗積累和強大的銷售能力，可以顯著推動上市公司的LED廣告銷售業務。”在此背景下，聯建光電與國內領先的戶外廣告企業分時傳媒之間的結合順理成章。基于聯建光電與分時傳媒的業務互補性，二者未來將在多方面發揮協同效應。
首先，聯建光電的現有LED戶外媒體資源將成為分時傳媒的自有媒體資源，從而提高分時傳媒對資源的掌控力。而分時傳媒廣泛的銷售渠道和客戶資源，將對聯動文化的LED媒體銷售起到積極的拉動作用，從而使聯動文化擁有的LED廣告終端的價值得到快速挖掘和提升。
其次，拓寬聯建光電的戶外媒體資源，進一步完善全國范圍內的戶外廣告媒體布局，從而為客戶提供更好的綜合性廣告服務方案，提高市場競爭力。
再次，分時傳媒通過戶外廣告代理業務，與全國范圍內的大量媒體主均建立了長期聯系和業務合作關系，能夠及時了解媒體主對建設LED顯示屏的需求信息，從而為聯建光電介紹潛在客戶或潛在業務合作伙伴，從而促進帶動聯建光電LED廣告屏的銷售和合作業務。
最后，分時傳媒在長期經營中積累了豐富的戶外廣告選址和資源評價經驗，其對戶外廣告媒體的選址定位和商業價值情況具備高度的敏感性。該種經驗對聯動文化建設“全國城市地標戶外LED廣告聯播網”過程中涉及的新建廣告屏幕選址具備較強的參考意義，有利于在廣告屏布點方面實現聯動文化與分時傳媒的強強合作，進一步優化LED屏幕布局，降低投資風險。 
![一個屬于LED大屏的“小時代”[專題報道]](../../../news/2013/8/image/47755_2.jpg)
